「結算日快到了，不想平倉又不想被結算，該怎麼辦？」
「直接平倉近月，再買進下個月份的合約就可以了嗎？」
「如果結算日沒有平倉，合約會自動轉到下一個月份嗎？」
每到結算日前幾天，總會遇到客戶詢問轉倉相關問題，所以我決定整理成一篇文章，解救為轉倉而困擾的投資朋友們！今天就來傳授各位期貨市場上必學的一招－「轉倉」。這篇文章能讓你一次搞懂什麼是轉倉、為什麼需要轉倉，以及最常見的兩種轉倉方式。
注意！為了避免你懶得看到最後，我直接先說重點：轉倉並非把你的庫存從近月「變」次月，無法把未平倉損益延續到下個月份，轉倉是了結你的近月庫存，然後再交易下一個月份合約。
▍為什麼需要轉倉？
因為每個期貨商品都有結算日。微台05，代表五月份第三個禮拜三到期的合約，微台05最後可以交易的時間是5/20(三)的13:30，如果過了這個時間你都沒有平倉，那你的庫存就會進行現金結算。
請注意，結算日後庫存並不會自動轉換成下個月份的合約哦！
這時候很多客戶就會問：那如果結算日已經快到了，而我繼續看好台指的後續走勢，想要在下一個月繼續做多，那該怎麼做呢？答案就是「轉倉」！
▍如何轉倉？
轉倉方式有兩種 (1)平倉後再自行新倉(2)下跨月價差單 以下分兩種方式跟大家詳細說明：
①平倉近月，再交易遠月
例如，我持有微台指 05 多單，想繼續做多 06 月合約，就在 05 月合約到期前，賣出平倉微台指 05，再買進微台指 06，這樣就完成轉倉。這種方式最大的優點是操作彈性高。例如，我先平倉 05 月合約後，不一定要立刻買進 06 月合約，可以等待價格回檔，或依照自己的交易策略選擇進場時機。
②下跨月價差單
除了自行平倉再建立新倉外，也可以直接利用下單軟體的跨月價差單一次完成轉倉。以下以投資先生為例說明操作方式。先在投資先生上找到跨月合約，例如下面這個「微台05/06」表示五月轉倉六月的合約。
接著我們一起看看跨月下單匣每個地方代表的意義：
Ｑ：跨月價差「136」是什麼意思？
Ａ：表示遠月份和近月份的價差是136，也就是遠月價格－近月價格會是136。假設我的微台05賣出平倉在40000，那微台06月份合約就會新倉買在40136（六月40136－五月40000＝136 ←這個就是價差）。
以5月份做多的我來說，6月份想繼續做多，那這個價差負越多對我越有利，因為表示我可以買進下一個月份在更便宜的價格（例如微台5月份市價40500元，而5/6月價差單價格為「-100」，若我現在選擇買進5/6價差單，就會以40500元平倉5月合約，同時以40500－100，也就是40400的點位買進6月份的部位）；同理，若我是空單做轉倉，那價差當然就是正越多越好，表示我下個月可以空在更高的地方。
Ｑ：我要點選買進還是賣出？
Ａ：下個月要續多選買進，下個月要續空選賣出
點選買進表示：賣出近月+買進遠月；點選賣出表示：買進近月+賣出遠月。簡單來說．如果我5月做多．6月想繼續做多，那就點「買進」；同理，假設我5月放空，6月要繼續放空，那就點「賣出」。
Ｑ：下單後會以什麼價格成交？
Ａ：近月前一筆成交價作為近月成交價，再以價差計算遠月成交價
覺得聽起來有點複雜嗎？不要放棄，請看下面這個實際的例子就會懂囉－假設我買進微台05/06（表示下個月我要繼續作多），而當時我買進的價差為「125」，這樣會以5月上一筆成交價「40225」作為我平倉5月合約的價格，然後再以價差「125」計算出我6月合約會買進在40350。
→ 跨月價差是先決定近月平倉價格，再以價差算出遠月成交價。
▍轉倉實例
下圖為我五月份實際轉倉的示範，我原先的庫存是五月份微台多單，想轉倉六月份：
① 送出「微台05/06」的「買進委託」，委託價格125。表示我六月份想繼續做多微台期貨，送出六月合約比五月合約高125點的的跨月委託買單。
②跨月單成交後，我原先的五月份微台庫存會平倉在40225（40225是市場上「微台05」最近的一筆成交價）。
③ 在「微台05」平倉的瞬間，我會同時買成交進另一口「微台06」，成交價是40350（40350 就是五月份平倉價40225+價差125計算出來的）。
Ｑ：保證金需要準備多少?
Ａ：僅收單邊保證金
跨月價差合約只會收取一邊的保證金，所以只要我原本庫存的微台平倉後的錢夠再下一口新倉單．就可以成功委託（也就是原本帳上維持率有>100% 即可成功委託）。
Ｑ：使用跨月價差單跟我自己平倉後再新倉，哪一種方式比較好？
Ａ：各有優缺點，自行評估！
①自己平倉後再新倉：不一定要再平倉的瞬間馬上建新倉，可自行決定進出場點。
②跨月價差：有些情況下，跨月價差單的成交價會比自行分開下單更有利。
例如你要做多單轉倉，然後發現市場上兩個月份真實價差為130點左右，而用跨月價差的點差僅125點，這時候用跨月價差轉倉更好一點。（多單轉倉，價差越小越好）
小提醒：越靠近結算日當天，跨月價差轉倉跟手動轉倉的差距會逐漸收斂，建議提早幾天準備做轉倉！
▍結論
跨月價差單是一種轉倉的方式，但是「轉倉」的意思並不是讓你續抱原先的部位，而是指「下個月份繼續做同樣的方向」。這時有些人會想問：「不是阿，這不是我要的轉倉餒，我不要現在實現我的損益不行嗎？」，這裡要很遺憾的跟大家說，答案就是「不行」！因為期貨本來就是到期就會結算的商品，台指期貨的結算是每個月的第三個禮拜三，結算日的13:30一過，我們的部位就會進入現金結算，也就是說無論賺錢或賠錢，你最晚都必須在結算日實現你的損益（請認清現實）。使用「跨月價差單轉倉」和「自己平倉再買進」這兩種方法，究竟孰優孰劣真的依狀況而異，要衡量當時情況再做交易才是最重要的哦！
以上就是對於「跨月價差單」及股票期貨轉倉的相關說明，希望對大家有點小幫助！
