這篇文章會告訴你什麼是現金增資？為甚麼要增資？什麼是認股？要怎麼認股？總之呢，我集結了所有關於現金增資你會想知道的問題，所以請繼續往下看：
本篇文以2023年四月份辦理現金增資的玉山金（2884）為例。首先我們可以先來看看玉山金現金增資的公告，請看下圖，這個訊息會公布在「公開資訊觀測站」上，如果你沒有空每天上去看哪些公司又發表了什麼重訊也沒關係，因為新聞或PTT鄉民都會幫你整理出來。
不要問我這張圖怎麼這麼模糊xD 因為年代久遠我忘記保存原圖了，而且看不清楚也沒關係，因為我相信這張圖對很多投資人來說還是有看沒懂，以下我整理出了關於玉山金增資你會想知道的幾件事：（如果你已經大概有概念可以挑重點看就好）
▎什麼是現金增資
首先，在參與現金增資以前我們最好先知道什麼是「現金增資」。現金增資是一種上市櫃公司透過發行新股來跟特定人籌資的管道。這裡說的特定人包含：原股東、員工還有一般投資人。
簡單來說，現金增資就是公司用股票來跟我們換現金的一種手段。
▎為何公司要辦理現金增資
以上我們大概有了頭緒 → 現金增資就是公司用股票跟投資人借錢。OK！那公司拿這些錢來做什麼呢？常見的現金增資目的我們可以分成三種：
1.充實營運資金 (為了擴廠、增加產能或研發、投資等等用途)
2.償還銀行借款 (就是還錢)
3.改善財務結構
一般來說如果公司是為了充實營運資金來增資，大家會比較願意參與認股（比較願意拿錢出來給公司），但若是為了「償還銀行借款」，那投資人通常會採保留態度。像是2021年非常熱門的鋼鐵股「大成鋼」當時突然宣布為了償還銀行借款而增資，大家可以點這裡看一下當時網友對大成鋼增資的看法。最後「改善財務結構」算是比較中性的目的，因為有些公司喜歡舉債欠錢，有些喜歡發股票借錢，所以公司為了改善財務結構來增資，其實並沒有明顯的優劣之別。
▎現金增資的認股數量＆價格
OK！問題又來了，公司既然要發行新股票來跟投資人換錢，那他要發行多少新股呢？而這些新股的價格又是多少？ 這些問題也都在公開資訊觀測站上可以一次查詢到。
上圖中的第五點可以看到玉山金預計發行800,000仟股（也就是800,000,000股＝八億股），而每一股的價格是20元，所以我們能算出預計現金增資完成後玉山金可籌資約160億（8億股×一股20元＝160億）。我們以2023年3/29玉山金的收盤價24.9元來看，用20元認股大約就是股價打八折的概念。
這時你可能會想問：為什麼公司願意賣給我們打八折的股票呢？其實這個道理很簡單，因為公司需要你的錢呀！如果現金增資價格跟市價差不多，那投資人會認為直接在市場上買就好了，這樣會導致參加增資認股的人會很少，公司也無法成功籌到需要的資金，這是認股的價格通常比市價還低的原因。
▎誰可以認股？
我們上面已知玉山金這次現金增資要發行8億股了，那這個八億股要怎麼分呢？是我想要認多少就認多少嗎？如果我很有錢，想一次認購超多股票可以嗎？以上資訊都會公告在公開資訊觀測站上，當然不是想認多少就認多少，這些數量都已經計算好了：
我們分三部分來看：
1.員工認股（15%）：共1.2億股保留給玉山金控員工認股，員工認股屬於公司福利的一種，但通常認股比例也會因職階、年資而異。不然你想想看：如果你已辛苦奉獻二十年光陰給公司，結果你可認股的數量跟剛進公司一個月的新人一樣的話，你可以接受嗎？（我不能^_^）
2.原股東認股(75%)：共6億股給股東認股，但當然也不是股東想認多少就買多少，這裡有明確規定－每持有一張玉山金可以認購股數約為42股（一張 → 42股、兩張 → 84股以此類推）。
3.公開銷售(10%)：共0.8億股。公開銷售就是股票承銷（抽股票），不需要事先持有玉山金股票，只有你有開證券戶就可以參加抽籤。抽中的話就可以直接用20元買進兩張玉山金股票， 但既然是抽籤，就不會是100%中獎，這就考驗人品及運氣的時刻啦！
2023年4/20補充：一般抽股票大部分都只能抽一張，但玉山金這次可以一次抽兩張唷！從投資先生上的承銷畫面可以看到：
▎現金增資重要時間
看完以上你應該會想問：如果我想參與現金增資的話，要什麼時候買進股票呢？我們可以看上圖第17點「最後過戶日4/10」－因為台灣股票買進後需要T+2日後才會進入庫存，所以如果想在4/10庫存內有玉山金，我們最晚就需要在T日購入 → 也就是4/6(四)，非常重要哦！不要只看最後過戶日而傻傻錯過買股時間，因此再說三次：
要參與現增認股，最晚需在最後過戶日前兩個營業日前買進。
要參與現增認股，最晚需在最後過戶日前兩個營業日前買進。
要參與現增認股，最晚需在最後過戶日前兩個營業日前買進。
▎如何參與現金增資認股
只要你在最後過戶日4/10當天是玉山金的股東，你就可以參加現增認股，你會收到「現金增資認股繳款通知書」，收到後在繳款期限4/19-4/14 依指示匯款至指定帳戶，就可以完成認股。以下整理一下大家常見的問題：
Q：如果我在4/6買進然後在4/7賣出，這樣我可以參加認股嗎？
A：可以，因為你在4/7賣出，所以4/11才開始不是股東，4/10當天仍是玉山金股東，在最後過戶日當天是股東就可以參加認股。
Q：如果我在4/5買進然後在4/6賣出，這樣我可以參加認股嗎？
A：不行，因為你在4/6賣出，所以4/10開始就不是玉山金的股東了，在最後過戶日當天不是股東，就不可以參加認股。
Q：我在4/6當天當沖了玉山金，我可以參加認股嗎？
A：別鬧了，不行^^
Q：一張可認42股，那如果我只想認30股可以嗎？
A：可以，在認股通知書上的［實認股數］寫上你要認的數量就可以了。（少認OK，多認不OK）
Q：收到繳款通知書，但不想去繳費會怎樣嗎？
A：不會，就只是放棄本次的認股機會而已不會怎樣 ，不用擔心。
Q：我沒收到繳款通知書怎麼辦？
A：聯繫你的營業員，他會協助你處理。
Q：我忘記在繳款期限內繳費了怎麼辦？可以補繳嗎？
A：不行，下回請早。
Q：我繳款後不小心把股票賣掉了，這樣會認股失敗嗎？
A：不會，因為你在最後過戶日當天是股東所以可以參加認股，你繳款後就算把股票賣掉，也不影響你「在最後過戶日當天是玉山金股東」這個事實，所以還是會拿到認股的股票唷。
Ｑ：認股後，股票什麼時候會入帳？
Ａ：認股繳款截止後，大約會在1個月的時間內再將部分股數辦理公開承銷，就是給市場上所有人抽籤，這時就會公布原股東認股的撥券日期了（跟抽中股票撥券日相同）。
Ｑ：我有認股了還可以參加抽籤嗎？
Ａ：當然可以，認股是你的權利，抽籤是你的機會，你可以享受權利又把握機會，沒問題。
▎結論
寫了這麼多，其實客戶最想問的問題還是「所以你覺得我要參加這次認股嗎」、「參加現金增資是穩賺不賠的嗎？」。
這邊要很遺憾地告訴大家：「現金增資認股並非穩賺不賠」！
雖然以玉山金目前的狀況「現增價20 v.s. 市價24.9」來看，參與現增認股是合理的選擇。但如果突然發生重大利空導致玉山金股價大跌，甚至跌破了現增價20元，那我們直接在市場就可以買到更便宜的股票，所以現金增資就失去了誘因，投資人也會放棄認股。
近年來比較著名的案例是陽明海運在2021年的現增案。當時現增認股繳款日最後一天股價是179（低於現增價182元），不少投資人放棄認股（很正常，因為我在市場可買到179元的陽明，為何我要用182元跟公司買？）。可來看看當時的新聞：
1.陽明跌破現增價,衝擊繳款意願
2.陽明現增案完成,承銷商吃下認購不足部分
保險起見，有些投資人會拖到繳款期限最後一天，確認現增價低於市價才去完成認股動作。這裡不是要建議大家越慢繳錢越好，只是可以在匯款前給自己多一點時間考慮。
我們回歸到玉山金上來看 究竟該不該參與認股呢？其實你只要問自己兩個問題：1.你認為公司這次增資的原因妥當嗎？ 2.你對這家公司的「未來營運狀況」是否抱持正面態度？如果兩題的答案都是yes，那你就勇敢的認下去吧！
以我自己的立場來說，基本上我的持股只要有「現金增資」我都會參加並且認好認滿，一是因為我對自己的持股有信心，二是因為我是超級迷你戶，認下去其實根本也沒幾股xD 而且我認為認股會讓我有一種我真的在「投資」這家的感覺（好膚淺）。不過以上僅是個人淺見，是否參與認股還是要自行評估哦！OK，今天關於現金增資就說明到這裡，希望能對大家有點幫助！
